בשנים האחרונות נעה מניית טבע מעלה ומטה בהתאם לגובה החששות מפני כניסת תחרות גנרית לתרופת הדגל שלה לטרשת נפוצה – קופקסון. התרופה המקורית הראשונה שטבע התחילה לשווק בסוף 1996, ייצרה לה במשך 20 שנה הכנסות מצטברות של 37 מיליארד דולר, והיא אחראית בשנים האחרונות על יותר מ-40% מהרווח התפעולי שלה.
הפטנט הראשון על תרופת הקופקסון פג ב-2014, אבל טבע מצליחה, בינתיים, לדחות את התחרות מולה בזכות העברת חולים מוצלחת לגרסה חדשה במינון של 40 מיליגרם לחומר הפעיל. ועדיין, התלות של טבע בתרופה מקורית אחת שהפטנט עליה פג – רבה, גרסות מתחרות מנסות לזנב בה, והמשקיעים במנייתה רואים בכך איום; חשש זה הוא, כנראה, גם הסיבה לכך שמניית טבע נסחרת כיום במכפיל רווח צנוע של 10 בלבד על הרווח המתואם החזוי לה ב-2016 (5.3 דולרים למניה).
מאת יורם גביזון
