2018 מסתמנת כשנה קשה מאוד עבור שוקי המניות. מדד S&P 500 צונח בכ-8% מתחילת השנה, הבנקים מאבדים יותר מ-20% ומניות הטכנולוגיה המובילות צונחות בעשרות אחוזים. ובכל זאת סקטור אחד הצליח להחזיק את הראש מעל המים – שירותי בריאות.
סקטור שירותי הבריאות (Healthcare), הכולל לצד חברות שירותי הבריאות גם את חברות הפארמה ומתהדר בשווי של יותר מ-5 טריליון דולר, היה נחשב במשך עשרות שנים לאי של יציבות בשווקים תנודתיים. הביקוש קשיח כמובן, והתחרות מינימלית בעקבות סביבה מורכבת וסבוכה בהמון רגולציה. זאת בדיוק הסיבה ששנת 2019 יכולה להיות הזדמנות מצוינת שבמהלכה הסקטור יוכל לזכות מחדש באמון המשקיעים. אולי לא יחזור לימיו הגדולים, אבל בהחלט יוכל להוכיח איתנות, בשוק מניות שסובל מתנודתיות וסנטימנט משברי.
ההערכות הן כי התנודתיות בשווקים תשמרנה ואם להאמין לשוק האג”ח האמריקאי, אנחנו מתקרבים להאטה או מיתון גלובלי. כאשר הצמיחה נפגעת והביקושים נחלשים, המשקיעים יעדיפו להתבצר בסקטורים שמתאפיינים בביקוש קשיח, כמו קמעונאות ו”שירותי בריאות”. התמחור של הסקטור נוח ואולי הזול ביותר ב-20 שנה האחרונות ובתוספת מדיניות דיבידנד נאה, הוא עשוי למשוך אליו את המשקעים בחזרה.
מאת יניב חברון
