עם צמיחה בקצב גבוה ותחזית אינפלציה של 2.5% השנה ו–1.6% ב–2022, ישראל רחוקה משילוב קשה של מיתון עם אינפלציה גבוהה ■ אולם אם בעולם תתפתח סטגפלציה, ישראל כנראה תחוש בה במהירות.
הממשלות והבנקים המרכזיים בכל העולם הפעילו במשך קרוב לשנתיים תרופות וכלים רבי עוצמה כדי לתת מענה לפגיעת נגיף הקורונה, וכעת הם נכנסים לשלב הבא: גמילת השווקים מההתערבות המאסיבית הזאת, והתמודדות עם תופעות הלוואי שיצרה הזרמת טריליוני דולרים לשווקים, לצד שיבושים חמורים בפעילות הכלכלית.
שילוב של אינפלציה גבוהה וצמיחה נמוכה הוא אחד השיבושים האפשריים. יש גם חששות מאבטלה מבנית גבוהה יותר ומהתרחבות הפערים הכלכליים, עקב הקפיצה הדיגיטלית מתחילת המשבר. אלא שבשלב זה הניתוחים הכלכליים מוגבלים למדי, כי הם נעשים לפני שתהליך הגמילה הושלם ובטרם הוכרז סוף אירוע הקורונה.
מאת: סמי פרץ
