מדו”חות הרבעון השני של טבע(
8,239.0
1.32%
) עולה סתירה. לכאורה, התמונה אופטימית, עם רווח שעולה על הערכות השוק והעלאת תחזית לשנה כולה. בפועל, חלק ניכר מההפתעה החיובית בשורת הרווח נבע מהכנסה חד־פעמית, שמקורה בהליך משפטי; ואף שהתחזית הועלתה, במחצית השנייה צפויה ירידה חדה ברווחיות, שרק חלקה נובע מהתחרות לקופקסון.
אם לתאר את מצבה של טבע בגרף בודד, הרי הוא התפתחות הכנסותיה מתרופות גנריות בארה”ב ובקנדה בששת הרבעונים האחרונים. טבע איבדה שליש מהמכירות הגנריות שם בין הרבעון הראשון של 2017 לרבעון השני השנה. הירידה היתה הדרגתית, וכל רבעון היה חלש מקודמו, בצל שלוש סיבות עיקריות: לחץ מחירים על תרופות גנריות בארה”ב, שהוביל לצניחה במכירות בעיקר במחצית השנייה של 2017; מיעוט השקות של תרופות גנריות חדשות בבלעדיות; ונפילה במכירות הגרסה הגנרית המאושרת של טבע לקונצרטה, לטיפול בהפרעות קשב וריכוז.
מאת אורי טל טנא
