ההודעה הדרמטית של טבע אתמול (ב’) בדבר הסכם עקרוני להסדר פשרה בפרשת משככי הכאבים הנרקוטיים (אופיואידים) – הקפיצה אתמול את מניית החברה ב-8.7% בבורסת ניו יורק וגרמה לירידה חדה בתשואות על האג”ח של החברה. ירידת התשואות משקפת את הערכת השוק, שלפיה הסיכון לחדלות פירעון של טבע, כתוצאה מתשלום של מיליארדי דולרים במזומן, ירד משמעותית. ההסכם העקרוני מבוסס על תשלום במזומן של 250 מיליון דולר על פני עשר שנים ואספקת התרופה Suboxone (לטיפול בהתמכרות לאופיואידים), בהיקף של 23 מיליארד דולר על פני עשר שנים. ההסכם העקרוני, כפי שפורסם על ידי טבע, אמנם גרם לעליות חדות במניות ובאג”ח של החברה, אך הוא דל בפרטים…
מאת יורם גביזון