ייתכן שטבע לא תעמוד בפיתוי לרכוש את המתחרה מיילן בכ-45 מיליארד דולר – עסקה שתגדיל את הרווח למניה ב-20%-25% כבר ב-2017-2016
“טבע תהיה פעילה הרבה יותר בתחום המיזוגים והרכישות ב–2015”, אמר ארז ויגודמן, מנכ”ל טבע, בהזדמנויות שונות בחודשים האחרונים. עלייה מצטברת של 6.3% ברביעי וחמישי שעבר במחיר המניה ועלייה מצטברת של 12.6% במניית מיילן בימים אלה עוררו את הרושם שהעסקה לה המתין השוק כבר גובשה, ונותרק להמתין להכרזה הרשמית.
מחזור הספקולציות האחרון בדבר רכישת מיילן בידי טבע (הקודם לו היה באוקטובר 2014) החל בדו”ח שפירסם האנליסט קן קצ’טורה מבית ההשקעות Cowen ביום שלישי שעבר, ובו רמז שמיילן היא חברה תקועה, משום שבתעשייה, שמצויה במהלך אינטנסיבי של מיזוגים ורכישות, תזרימי המזומנים והמאזן שלה אינם גדולים דים, וכן מפני שעסקי התרופות המקוריות תלויים בתרופה אחת בלבד. קצ’טורה העריך שהאופציה הטובה ביותר מבחינת בעלי מניותיה של מיילן היא להימכר לרוכש כמו טבע, ושהעיתוי הטוב ביותר לעשות זאת הוא עכשיו – משום שסביבת הריבית והאופציות שהיא מייצרת למיזוגים ורכישות לא ישתפרו.
מאת יורם גביזון
